Hisse Senedi Piyasalarında Blockchain’in Potansiyeli
Blockchain teknolojisindeki gelişmeler, hisse senedi piyasalarına girdi. Bugün birçok ülke, kağıt menkul kıymetlerden zincir üzerinde tokenize edilmiş menkul kıymetlere veya menkul kıymet jetonlarına geçiş yaparak kaydileşmek istiyor. Yaygın kaydileştirme, hem yatırımcıların hem de ihraççıların geleneksel piyasalarda karşılaştığı sorunları çözerek yatırımcıların fırsatlara erişimini ve ihraççıların finansmana erişimini en üst düzeye çıkarır.
Geleneksel borsalarda listelenirken, ihraççılar fonlama potansiyellerini tüketen birkaç acı noktası yaşarlar. Özel finansman kanallarını tükettikten sonra, birçok büyüme aşamasındaki veya orta ölçekli şirket, halka arz için gerekli fonlardan veya büyüklükten yoksundur ve bu da onların halka açık fon toplamalarını engeller. Bu kısmen, aşırı değişken maliyetlerden veya şirketlerin yeni hisse senedi ihraç ederken maruz kaldığı işlem maliyetlerinden kaynaklanmaktadır – bu maliyetlere bankacılık ve yasal ücretler, muhasebe ve denetim ücretleri, borsa liste ücretleri ve idari ücretler dahildir ancak bunlarla sınırlı değildir.
Yatırımcılar, aracılara işlem ücretleri ödeyerek yüksek işlem maliyetleriyle uğraşırlar. Perakende yatırımcılar, alternatif ve özel pazarlardan kısıtlı oldukları için özellikle sınırlıdır. Belirteçleştirme ve akıllı sözleşmeye dayalı süreçler aracılığıyla bir dijital menkul kıymetler modeli, perakende yatırımcıların bu pazarlara erişmesini sağlayarak onlara daha geniş bir ürün grubuna yatırım yapma fırsatı verebilir. Ayrıca, otomasyon sayesinde perakende yatırımcılar, daha düşük ücretlerle daha hızlı ödeme sürelerinin ve pazarlara 7/24 erişimin keyfini çıkarabilirler.
Dikkatinizi Çekebilir: Ruslar kriptoya geçerken Bitcoin 40.000 doların üzerine çıktı
Buna karşılık, ihraççılar daha geniş bir yatırımcı tabanına erişirler. Ayrıca, güvenlik belirteçleri, gereksiz aracıları ortadan kaldırarak, ihraç maliyetlerini ve işlem sürelerini azaltarak daha fazla şirkete halka arz ve fon toplama fırsatı verir. Son olarak, akıllı sözleşmelerin gücünden yararlanılarak muhasebe, vergi ve uyumluluk raporlaması basitleştirilebilir.
Dünya çapındaki düzenleyici kurumlar, birçok ülkenin finansal piyasalarını tamamen kaydileştirme arayışındayken, menkul kıymetlerin verimli bir şekilde oluşturulması ve yönetilmesine atıfta bulunarak kaydileştirmenin faydalarını da görmektedir. Blok zinciri ve akıllı sözleşmeler, piyasa adaletini ve erişilebilirliği artırırken düzenleme uyumluluğunu basitleştirmek ve optimize etmek için kullanılabilir. Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) Başkanı John Clayton, dijital menkul kıymet ihracı hakkında şunları söylüyor:
“Bunu denemeye hazırız; kapımız sonuna kadar açık. Verimlilik katacak şekilde ETF ürününün nasıl tokenleştirileceğini göstermek istiyorsanız, sizinle tanışmak istiyoruz, bunu kolaylaştırmak istiyoruz” dedi.
Hindistan Menkul Kıymetler ve Borsalar Kurulu’nun (SEBI) fiziksel sertifika menkul kıymetlerini içeren işlemleri yasaklamasının ardından Hindistan, Mart 2019’da varlıklarını kaydileştirdi. Çin’de, Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu (SFX) ve Hong Kong Borsası (HKEX), yıl içinde Hong Kong’daki menkul kıymetleri kaydileştirmeyi planlıyor. Avrupa’da, Avrupa Menkul Kıymetler ve Piyasalar Otoritesi (CSDR), tüm menkul kıymetlerin Ocak 2025’e kadar kaydileştirilmesini şart koşuyor. Birleşik Krallık, AB’den ayrılmış olmasına rağmen, hala 2025 yılına kadar kaydileştirmeyi planlıyor.
Kaydileştirme eğilimine öncülük eden bazı şirketler, İlk Halka Arzların (IPO’lar) dijital piyasaya çıkışı olan Menkul Kıymet Token Arzları (STO’lar) aracılığıyla halka açılmayı seçti. İşte bazı dikkate değer örnekler:
- tZERO (Ekim 2018’de ihraç | 134 milyon dolar artırıldı): dijital menkul kıymetlerin oluşturulması ve ticareti için bir blok zinciri platformudur.
- Dünya Bankası (Ağustos 2019’da ihraç edildi | 108 milyon dolar toplandı): gelişmekte olan ülkelere kredi ve hibe sağlıyor.
- St. Regis Aspen (2018 Ocak ayında ihraç | 18 milyon dolar toplandı): Aspen Dağı, Colorado, ABD’nin eteklerinde yuvalanmış lüks bir tatil köyü.
- SPiCE VC (2018 Mart ayında ihraç | 10 milyon dolar artırıldı): Yüksek potansiyele sahip blok zinciri girişimlerinden oluşan bir fonu yönetiyor.
STO ihraç piyasası güçlü büyüme işaretleri gösteriyor – varlığa dayalı menkul kıymet tokenlerinin ihraç hacminin 2030 yılına kadar ~2 trilyon USD’ye ulaşması ve yaklaşık %60’lık bir bileşik yıllık büyüme oranında hızla artması bekleniyor. Bu büyüme, hem düzenleyici kurumlar hem de dijital menkul kıymetler ekosisteminin kendisi tarafından yönlendiriliyor. Düzenleyici kurumlar kaydileştirmeyi desteklediğinden, alana daha fazla lisanslı oyuncunun katılması, dijital menkul kıymetler piyasalarının itibarını artırması ve yatırımcıları çekmesi bekleniyor.
Bununla birlikte, mevcut borsalar – NYSE gibi geleneksel borsalar, Binance gibi kripto para borsaları ve tZERO gibi blok zincir borsaları – bu talebin karşılanmasında her biri benzersiz zorluklarla karşı karşıya. Geleneksel borsalar, lisanslama ve mevzuata uygunluk açısından yüksek olmakla birlikte, eski sistemler tarafından geride tutulur. Kripto para borsaları ve blok zincir borsaları, teknolojik yetenek bakımından yüksek olsa da, genellikle lisanslama ve mevzuata uygunluk konusunda eksiktir.
Bu, yüksek lisanslama ve dijital yeteneklere sahip güvenlik belirteci değişimleri için bir endüstri boşluğu bırakır. Asya’nın ilk tam lisanslı dijital menkul kıymetler borsası olan Fusang, bu alanı doldurmak için uygun bir konumda. Fusang, hisseler, tahviller ve fonlar dahil tüm gerçek dünya varlıklarının zincir üzerinde dijitalleştirilmesini sağlar. Kapsamlı lisansları sayesinde, perakende, akredite ve kurumsal tüm küresel yatırımcılar katılabilir. Listeciler için bu, diğer platformlara kıyasla çok daha büyük bir bağış toplama potansiyeli anlamına gelir.
Son dakika gelişmelerinden haberdar olmak için CoinFili.com’u Twitter‘da takip edin.
